Aktiespararen nr 7/8

Goda möjligheter i Brasilien
för den långsiktige

Brasilien har lyft hela regionen Latinamerika och gjort denna till en av de bästa för investerare de senaste åren. Det finns ännu goda förutsättningar för bra tillväxt och värdeökning för den som på lång sikt vill placera i landet. Nu finns dessutom flera placeringsalternativ för den som känner sig redo.

En av de tillväxtregioner som haft en fantastisk börsresa de senaste åren är Latinamerika. Fondinformationsföretaget Morningstars svenska hemsida har 54 fonder listade under kategorin Latinamerika. Medelavkastningen för dessa fonder under de fem senaste åren är imponerande 198 procent.

Men även om man går tillbaka bara några år har avkastningen varit tillfredsställande, med tanke på den härdsmälta som följde med den globala finanskrisen. Exempelvis har genomsnittsavkastningen för fonderna det senaste året i kategorin varit 71,6 procent och för de tre senaste åren 29,5 procent.

Om man tittar närmare på de fonder som investerar i Latinamerika kan man se att Brasilien tar en mycket stor andel av respektive fonds placeringar och ofta utgör mellan 70 och 85 procent av dessa fonder. För att illustrera hur stor effekt den brasilianska aktiemarknaden har på utvecklingen för Latinamerika som helhet kan vi titta på diagrammet nedan.

Diagrammet visar den månatliga utvecklingen för MSCI Latinamerika och MSCI Brasilien inklusive utdelningar och i lokal valuta för de fem senaste åren. Som du kan se följer Latinamerika utvecklingen för Brasilien slaviskt, och en investering i Latinamerika kan i princip likställas med en investering i Brasilien.
En placering i en Latinamerikafond ger förstås tillgång även till andra spännande länder, bland andra Mexiko. Men eftersom de övriga länderna i regionen har en relativt låg vikt i index i förhållande till Brasilien blir effekten av en sådan breddning försumbar.

I dag finns ett antal fonder som placerar enbart i Brasilien. Morningstar listar alltså 54 fonder som investerar i Latinamerika, men det finns också 17 fonder som placerar i enbart Brasilien.

Varför ska man då investera i Brasilien? Jo, Brasilien är mer än bara fotboll, sambadans och karnevalen i Rio.

Att Brasilien är ett av de ställen man måste ha en del av sina placeringar i framöver råder inget tvivel om, oavsett om investeringarna görs direkt eller indirekt via en Latinamerikafond, BRIC-fond eller något annat instrument. Många anser att Brasilien kommer att vara en av de nya ekonomiska supermakterna, vid sidan av exempelvis Kina, framöver.

För att Brasilien ska lyckas ta sig upp till de nivåerna krävs förstås en hel del, men många förutsättningar är redan på plats. Låt oss titta på några av dem här.
Råvaror: Brasilien har en stark position i världen inom vissa viktiga råvaror. Som exempel kan nämnas socker, järnmalm, pappersmassa, papper, sojabönor, apelsinjos och sist, men inte minst, olja, där landet nyligen har hittat stora källor under havsbotten på stora djup.

Strukturella reformer: Landet har jobbat oavbrutet med strukturella reformer de senaste åren och via olika satsningar nått goda resultat. Några exempel är minskad inflation, en minskning av landets nettoskuld till 40 procent av BNP, amortering av utlandsskulder, en kraftig ökning av valutareserven, som nu uppgår till cirka 200 miljarder USA-dollar, samt av de internationella kreditinstituten fått sitt kreditbetyg höjt till så kallat investment grade, vilket innebär att landet anses säkert för investeringar.

En hårdare centralbank: Den brasilianska centralbanken har blivit strängare i sitt agerande än tidigare. Inflationen ska hållas i schack. I dag ligger den på runt 4,5 procent, och centralbanken använder sig av räntevapnet för att hålla inflationen under kontroll. Dessutom ställs höga krav på bankerna att hålla en stor andel av kundernas pengar hos centralbanken, plus att de ska ha en hög kapitalreserv (11 procent av de totala tillgångarna).
Ökat energioberoende: Brasilien har jobbat länge med att öka sitt oberoende av energi, något som börjat betala sig. Inte nog med att landet blev självförsörjande på olja förra året, det har dessutom upptäckt ett nytt oljefält – som är en av världens största fyndigheter. Detta ökar Brasiliens chanser till att bli en stor oljeexportör framöver.

Brasilien har, med andra ord, goda förutsättningar för hög tillväxt i framtiden. Landet var ett av dem som snabbast tog sig ur recessionen, och det klarade sig mycket bättre än många andra länder i den globala nedgången. BNP-tillväxten väntas bli 4,5–5 procent i år. Bara det faktum att Brasilien blir värdland för de två stora idrottsevenemangen fotbolls-VM 2014 och sommar-OS 2016 måste kunna lyfta ekonomin ordentligt.

Värderingsmässigt handlas Brasilien till ett lågt P/E-tal. I dag ligger det på 14, vilket är ganska lågt i ett historiskt perspektiv men även med tanke på den framtida tillväxtpotentialen.

Det finns flera sätt att investera i Brasilien. Tabellen nedan visar de fonder som enligt Morningstar marknadsförs i Sverige och som man kan investera i. I tabellen kan man även se avkastningen det senaste året samt förvaltningsavgiften för respektive fond.

Ett alternativt sätt att investera i Brasilien är genom börshandlade fonder (ETF:er). För närvarande finns det dock inte några sådana fonder noterade på den svenska börsen, men om utvecklingen följer tidigare mönster inom placeringar är det bara en tidsfråga innan sådana fonder kan handlas även på Stockholmsbörsen.
Är man därför intresserad av att investera i börshandlade fonder i dag måste man söka sig till utländska börser. I dag erbjuder exempelvis nätmäklarna direkttillgång till många utländska börser, och som placerare kan man köpa aktier och börshandlade fonder på utländska börser på samma sätt som på Stockholmsbörsen.

Börshandlade fonder är ofta indexfonder som kan handlas på börsen, och varje sådan fond följer ett visst och i förväg bestämt index. Några av de ETF:er som investerar i Brasilien kan man hitta på den tyska börsen, men även i USA finns alternativ. Förvaltningsavgiften för de börshandlade fonderna ligger betydligt lägre än för de vanliga fonderna och uppgår till omkring 0,7 procent per år.

Här är de som är noterade i Tyskland:

Lyxor ETF Brazil, som följer Bovespaindex och inkluderar runt 50 bolag.
iShares MSCI Brazil, med underliggande indexet MSCI Brasilien.
db x-trackers MSCI Brazil TRN Index ETF, som också har MSCI Brasilien som underliggande index.

Även i USA finns ETF:er som investerar i Brasilien. Förutom iShares MSCI Brazil, som alltså också finns i Tyskland, kan man investera i Van Eck Market Vectors Brazil Small Cap, som inve-sterar i brasilianska småbolag.