Redeye-analys:
Chansartad kärnaktie

… som ger en fingervisning om vilken lönsamhetspotential som finns inom koncernen.

Studsvik (74,50 kronor) har ett par år kantade av problem bakom sig. Redeye kan nog inte blåsa faran över riktigt ännu, men under fjärde kvartalet redovisades resultat och marginaler på rekordnivåer. 11 procent i rörelsemarginal och 20 procents organisk tillväxt har bolaget knappast varit i närheten av tidigare.

Inga extraordinära poster ingår i resultatet, men ett par av affärsområdena hade en osedvanligt stark period beroende på både hög utfakturering, bra produktmix och säsongsvariationer. Man ska därför inte dra alltför långtgående slutsatser utifrån den starka slutspurten. Studsviks målsättning är en rörelsemarginal på 8 procent, vilket möjligen kan nås på helåret i år – men då krävs sannolikt både tur och skicklighet.

Bolagets verksamhet i England behöver höja beläggningen för att vända röda siffror till svarta och i USA måste volymerna också stiga för att ge en bra lönsamhet. Verksamheten i USA visade i bokslutsrapporten att den är på rätt väg, och det intressanta är att denna och Studsviks engelska verksamheter borde ha betydande lönsamhetspotential. Framförallt då konkurrensen begränsas av extrema inträdesbarriärer. Viktiga signaler för aktiemarknaden borde alltså vara nya stora kontrakt, som kan öka beläggningsgraden i dessa anläggningar. Då skulle bolaget få betydligt fastare mark under fötterna. Aktien är redan klart intressant, men något chansartad i dagsläget.

Redeyes rankning (1–10, där 10 är högst)
Ledning: 5,0
Tillväxtpotential 6,0
Lönsamhet: 4,0
Trygg placering: 6,0
Avkastningspotential: 5,0

Analytiker: Henrik Alveskog, www.redeye.se.

Om du är medlem i Aktiespararna och kund hos Aktieinvest (www.aktieinvest.se) får du Redeyes veckobrev Trends gratis. Veckobrevet innehåller bland annat aktie- och sektoranalyser.